① バブルの幕開け：プラザ合意の衝撃

1985年9月、ニューヨーク・プラザホテル。
世界5大先進国（G5）の財務相と中央銀行総裁が集まり、「ドル高是正」を決めた——これが歴史的なプラザ合意である。

その結果、わずか2年で1ドル＝240円から120円台へと円が急騰。
輸出企業は打撃を受け、日本経済は一時的に冷え込む。
しかし、政府と日銀は景気を守るため、異例の金融緩和に踏み切った。
低金利の波が、静かに“過熱”を呼び寄せる。

銀行は潤沢な資金を企業に貸し出し、企業はそれを投資や土地購入に回す。
都心の土地価格はうなぎ登り。東京・銀座の一等地は、アメリカ全土より高いと揶揄された。
株式市場も連動し、日経平均は1985年の13,000円台から、わずか4年後には38,915円（1989年末）を記録する。

経済評論家たちは「日本経済は無敵だ」と言い、雑誌は「世界を買うニッポン」と煽った。
それは、まるで全員が勝者になる“夢の時代”のように見えた。

② 金融が踊った時代：金余りの構造

バブル経済の真の主役は、銀行だった。
メインバンク制度のもとで、企業と銀行は強い信頼で結ばれていた。
しかしその信頼が、過剰な融資を正当化する“魔法の言葉”になっていく。

「御社なら大丈夫です」「担保は土地で結構」——銀行員は笑顔で融資を増やした。
不動産を持つことが信用の象徴となり、銀行は土地を担保にさらに金を貸す。
まるで土地が自ら金を生む“永久機関”のようだった。

株式市場も同じ熱に浮かされた。
証券会社は個人投資家に「株は絶対に下がらない」と説き、街の床屋や主婦までが株式投資に参入。
企業は自社株を担保に新たな借入を重ね、数字だけが空へと膨らんでいった。

バブル期の代表的なエピソードがある。
銀行の若手融資担当が、ある企業に多額の融資を申し出た。
経営者は驚き、「うちのような中小企業に、なぜ？」と尋ねる。
担当者は笑って答えた——
「土地をお持ちなら、もう中小ではありません。」
信用は実体を離れ、幻想となっていた。

③ 不動産狂騒曲：「土地神話」が生まれた理由

バブル期を象徴する言葉が「土地神話」だ。
「土地の価格は決して下がらない」という信仰は、政治・企業・個人を巻き込む国民的幻想となった。

東京・六本木では、わずか30坪の土地が数億円。
銀行員が土地の評価額を見て融資を増やし、さらに価格が上がる——まさに“信頼のスパイラル”。
政府関係者も「地価高騰は国力の証」と捉え、誰もブレーキを踏まなかった。

一方で、地方都市にもバブルの波は押し寄せた。
北海道のスキー場、瀬戸内のリゾート地、九州のゴルフ場。
「東京の土地を買えないなら、地方を買え」と投機マネーが流れ込み、山や海までもが“金融商品”となった。

しかし、その熱狂の裏で、静かに冷めていた人々もいた。
ある地方銀行の頭取は、取引先にこう告げたという。
「土地は借りても返せるが、信頼を失えば取り戻せない。」
それでも時代の波は止まらなかった。

④ 崩壊の瞬間：信用が裏返るとき

1990年、日銀はついに金融引き締めに転じる。
金利が上昇し、資金の流れが止まる。
すると、それまで“価値”と信じられていた土地と株が、一斉に値を失い始めた。

銀行は慌てて融資を回収するが、すでに遅かった。
企業は返済不能に陥り、不良債権が積み上がる。
株価は3年で半分以下に、地価は10年かけて三分の一に。
そして日本は、長い停滞の時代——「失われた10年」へと突入していく。

バブル崩壊は、単なる経済の崩壊ではなかった。
それは「信用社会」が崩れる瞬間でもあった。
人はもう、土地にも株にも、そして互いにも簡単には“信じない”時代に入ったのだ。

一人の銀行員の手記にはこう記されている。
「お金を貸すとは、未来を信じることだった。だが、あの頃の我々は未来を“計算”していた。」
信頼から計算へ。
経済の温度が下がるとき、最初に冷えるのは人の心なのかもしれない。

⑤ 現代に生きる教訓（3つ）

1. 1. 信用は熱狂に変わると危険になる。
   経済の成長も、投資の利益も、すべては“期待”で動く。だが、期待が膨らみすぎた瞬間、それは“幻想”に変わる。
2. 2. 「みんながやっている」は最大の罠。
   バブル期、日本中が同じ夢を見ていた。だが、全員が勝つ市場は存在しない。群衆心理こそ最大のリスクである。
3. 3. 経済は心理で動く。
   株も土地も人の心が作る。冷静さを失えば、数字は真実を語らない。経済を読むとは、人の心理を読むことだ。